Компании начали публиковать отчеты за 9 месяцев, и улучшения уже видны. Это то, о чем мы говорили на Рупоре №51: каждый следующий отчет будет лучше, а 2027 год — переломный.
Во второй половине ноября, когда выйдет хотя бы половина отчетов, проведу Рупор №52 и разберу, какие акции интересны под дивиденды, а какие нет.
А пока — моя таблица по 36 компаниям: прогноз дивидендов, текущие цены Мосбиржи и отметка «В портфеле» у бумаг, которые держу сам, — зачем держу, по какой цене последний раз покупал и где точка входа по таблице целей. Как и раньше, считаю только те выплаты, которые вы еще успеете получить, если купите акцию сейчас.
Цены — закрытие торгов на Мосбирже 11 июня и 28.10.2026.
В июньской таблице у Полюса было 9,8% доходности. Летом менеджмент рекомендовал приостановить дивиденды до 2030 года: деньги, скорее всего, пойдут на освоение Сухого Лога.
В клубе: Еще в мае, при цене ₽2 102, я говорил резидентам: дивиденд не оправдывает такую цену, а под рост золота проще купить фонд на золото.
Летом компания заплатила ₽35 на акцию, а осенью приняла новую дивидендную политику: деньгами — только 70% от ₽35, остальное — выкуп акций.
В клубе: Я продал МТС по ₽223 еще до летней отсечки — ждал, что после дивиденда акция уйдет ниже ₽160. Так и вышло: в июле она опускалась до ₽158.
Башкирия продает Роснефти остаток пакета — и над дивидендом повис риск отмены. За два дня после новости префы подешевели на 18%.
В клубе: О риске отмены я говорил резидентам еще в начале июля. В портфеле родителей позицию продал на новости — дали заработать, и спасибо.
Совет директоров рекомендовал ₽535 на акцию за 9 месяцев 2026 года — чтобы их получить, купить нужно до 8 декабря. Финальный дивиденд за год, по моей оценке, — еще около ₽500.
В клубе: Мы как раз на этом дивиденде хорошо заработали. 28 августа я купил Лукойл по ₽4 420 под промежуточный дивиденд, а через две с половиной недели продал по ₽5 514 — +24,8%: рынок отыграл дивиденд заранее.
Доходность в таблице — снимок на один день. Дивиденды отменяют, урезают, меняют правила выплат — и цена реагирует за считаные дни. Поэтому прогнозы пересматриваю после каждого отчета, а итог по сезону подведу на Рупоре №52.
Прогнозы — мои, на 26.10.2026. Пересматриваю их после каждого отчета и решения совета директоров — по части акций чаще.
Если отсечка уже прошла, эти деньги получили те, кто купил раньше. Поэтому доходность я считаю только по выплатам, которые достанутся покупателю сегодня. Пример — Газпромнефть: по прогнозу на весь 2026 год вышло бы около 14%, а купившему сейчас достанется около 7%.
Смотрю на реальную прибыль и свободный денежный поток бизнеса, очищенные от разовых статей.
Оцениваю долг: высокая нагрузка — первый кандидат на то, чтобы дивиденд срезали.
Учитываю, сколько компания обязалась платить и насколько стабильно держит слово.
Дивиденд считаю от прогнозной прибыли 2026 года. Эти деньги придут в декабре 2026-го и в 2027 году.
Выплаты за 2026 год, по которым отсечка еще впереди: часть придет в декабре 2026-го, основная — весной и летом 2027-го. Поменяйте цену на актуальную — доходность пересчитается.
Цены — закрытие торгов на Мосбирже 28.10.2026. Где стоит диапазон — от осторожной оценки до оптимистичной; сортирую по осторожной.
Отметка «В портфеле» — не сигнал покупать по любой цене. Смотрите на точку входа по таблице целей и на свою структуру портфеля.
| № | Компания ↕ | Цена, ₽ | Расчетный дивиденд | Доходность ▾ |
|---|
Посмотрите на верх таблицы: самые высокие цифры часто стоят у самых рискованных бумаг. Три примера:
За 2024 и 2025 годы дивиденды тоже были в плане — и не выплачены. Деньги у компании есть, решения о выплате — нет.
Компания заложила в план одно, а заплатила почти втрое меньше. Поэтому на бизнес-планы дочек Россетей я не опираюсь.
Летом собрание акционеров не утвердило дивиденды за 2025 год. На 2026 год я закладываю ₽10–15, но риск нового отказа остается.
Газпром я держу — этот риск понимаю. Это ставка на дивиденд лета 2027 года: по отчету за полугодие обе причины прошлого отказа ушли.
Рупор №52 — во второй половине ноября
Когда выйдет хотя бы половина отчетов за 9 месяцев, разберу, какие акции интересны под дивиденды, а какие нет. Таблица выше — снимок на сегодня. Впереди четыре точки, в которых она будет меняться:
Отчеты крупных компаний за 9 месяцев — динамика прибыли и дивидендов. Рупор №52
Формируем ключевой список активов
Опорное заседание ЦБ — актуализируем стратегию
Годовые отчеты — выбираем сценарий: продаем или укрепляем позиции
Сделки — в режиме реального времени, прогнозы — после каждого отчета.
Прибыль на фондовом рынке забирает не самый умный и не самый быстрый. Ее забирает тот, кто ставит рациональность и терпение впереди эмоций и спонтанности.
Я считаю, что нам всем очень повезло оказаться на фондовом рынке именно сейчас. На мой взгляд, мы перешли в новый цикл: денежно-кредитная политика смягчается, экономика постепенно восстанавливается.
Я очень рад, что вы в клубе. И уверен: решение быть в клубе в такой момент очень серьезно повлияет на ваш капитал и ваши финансовые возможности.
Встретимся на Рупоре №52.
Александр Верга