Фонды на золото
Как добавить в портфель защитный актив без слитков, сейфов и лишних расходов — через биржевые фонды на золото.
Согласно стратегии клуба, в портфеле рекомендуется держать долю в золоте около 5–10% от капитала. Это консервативная часть, которая защищает от инфляции и сглаживает просадки в периоды турбулентности на рынке акций.
Самый удобный способ инвестировать в золото на российском рынке — купить фонд на золото (БПИФ, он же ETF). Не нужно думать о хранении физического металла, нести дополнительные расходы и договариваться с банком.
▸Что такое фонд на золото?
Фонд на золото (БПИФ) — это инструмент, через который вы инвестируете в золото, не покупая его физически. Когда вы покупаете пай фонда, управляющая компания направляет деньги в золото — либо в виде физических слитков, либо через биржевые контракты, привязанные к цене металла.
Для инвестора это выглядит просто: цена пая растёт вместе с ценой золота. Продать паи можно в любой торговый день, как обычные акции.
Важно: фонд на золото реагирует и на цену золота, и на курс рубля к доллару. При ослаблении рубля золото в рублях дорожает сильнее — это делает его хорошим инструментом защиты сбережений.
▸Какие бывают фонды?
Все данные актуальны на момент публикации. Уточняйте комиссии на сайтах управляющих компаний.
▸На что смотреть при выборе?
Четыре ключевых параметра при выборе фонда:
- Состав активов — физическое золото или контракт? Это принципиальное различие. Фонды GOLD и BCSG держат физическое золото (или почти — 97,47% у BCSG): инвестиции обеспечены реальным металлом в хранилище. Фонды TGLD и SBGD работают через контракт GLDRUB_TOM на валютной секции Мосбиржи. Сам по себе он надёжен, но при банкротстве брокера физического металла за паем нет. При этом паи БПИФ закреплены за инвестором в депозитарии — это дополнительная защита.
- Доходность. Можно посмотреть на графики за длительный период. Итоговая доходность зависит от точки старта сравнения, но обычно впереди фонд Сбера — SBGD. В отличие от фондов ликвидности, фонд на золото может дать убыток, поэтому момент входа имеет значение. Но обычно этот актив держат вдолгую и не обращают внимания на мелкие колебания.
- Комиссия за управление. Это то, что фонд ежегодно удерживает из стоимости активов. Разница кажется небольшой, но на горизонте 5–6 лет заметно влияет на результат. Пример: при вложении 200 000 ₽ разница в комиссии между BCSG (0,5%) и TGLD (2,369%) составит около 3 800 ₽ в год. За 6 лет — более 25 000 ₽ только на комиссиях, не считая потерянного дохода от реинвестирования.
- «Родной» брокер — экономия на комиссии за сделку. При покупке и продаже паёв вы платите комиссию своему брокеру. Если фонд «родной» (управляется той же компанией, что и брокер), комиссию за сделку брокер, как правило, не берёт. Уточните у своего брокера условия покупки конкретного фонда по вашему тарифу.
▸Сравнение доходности
График доходности фондов на золото за длительный промежуток времени:
▸Какие фонды доступны у разных брокеров?
В поиске среди фондов почти везде достаточно набрать слово «золото».
В Сбере можно выбрать SBGD или БКС Золото — они идут первыми:
В ВТБ выбор очевиден — GOLD:
В Т-Инвестициях фонд TGLD можно выбрать, если у вас тариф с высокой комиссией за сделки и держать долго фонд вы не собираетесь. На заметном промежутке выгоднее держать «ВИМ Фонд Золото» — GOLD:
В БКС поиск плохо сортирует фонды — на первом экране виден только «родной» BCSG. А остальные и не нужны:
▸Частые вопросы
Зачем вообще держать золото? Акции ведь доходнее
Золото — не инструмент для максимальной доходности. Его задача в портфеле другая: снижать общую волатильность и сохранять капитал в кризисные периоды.
Когда акции падают на 30–40%, золото зачастую растёт или остаётся стабильным. А при ослаблении рубля золото в рублях дорожает дополнительно — это защита от девальвации.
Может, тогда купить акции золотодобытчиков?
Крупнейшие российские золотодобытчики сталкиваются со специфическими рисками, которые нивелируют выгоду от роста цен на драгметалл.
«Полюс» (PLZL): несмотря на то, что это лучшая и самая эффективная компания в мире в своём секторе, не видно драйверов для существенной переоценки до запуска проекта «Сухой Лог» в 2030 году. При этом есть риск, что государство проявит интерес к сверхприбыли компании на фоне роста цен на золото.
«Селигдар» (SELG): компания — заложник «золотого долга». Парадокс: при росте цен на золото у неё растёт и долг с расходами на его обслуживание, что съедает чистую прибыль. Если золото падает — компания зарабатывает меньше операционно, и долг снова давит. Без решения вопроса с долгом или продажи оловянного дивизиона («Русолово») инвестиции выглядят рискованно.
ЮГК (UGLD): сейчас инвестиция в «Южуралзолото» напоминает лотерею. Неясность вокруг цены выкупа доли государством (Минфином) и условий аукциона делает решение невозможным. К тому же долг вырос, а финансовые результаты при текущем управлении оцениваются как слабые.
Фонды на золото падают, когда падает рынок акций?
Не обязательно. Золото и акции нередко движутся в разных направлениях. В периоды рыночной паники инвесторы уходят в защитные активы — золото обычно растёт именно тогда, когда рынок акций падает. Это одна из главных причин держать его в портфеле.
Лучше купить физическое золото в банке, чем фонд?
Физическое золото (слитки, монеты) требует хранения, страховки и при продаже теряет в стоимости из-за спреда между покупкой и продажей. Фонд лишён этих недостатков: купить и продать можно в любой торговый день по рыночной цене. Для целей портфельного инвестирования фонд удобнее.
Какую долю держать в золоте?
Согласно стратегии клуба — 5–10% от общего портфеля. Это консервативная часть. Больше 10% — уже избыточно для портфеля, ориентированного на рост капитала: золото не платит дивидендов и не генерирует денежный поток.
Какой фонд на золото в Финаме?
У Финама нет «родного» фонда на золото — выбирайте любой.
Что лучше — фонд на золото или GLDRUB_TOM?
GLDRUB_TOM — это спотовый контракт «биржевое золото в рублях», без комиссии управляющей компании и с минимальным спредом. Звучит выгодно, но есть важный нюанс.
Паи фондов на золото — это ценные бумаги, на которые действует льгота долгосрочного владения (ЛДВ): при сроке более 3 лет можно не платить НДФЛ с прибыли даже на обычном брокерском счёте. Фонды можно держать на ИИС. Эта экономия на налогах, как правило, перекрывает разницу в комиссии УК. Ещё плюс — простота: фонд покупается как обычная акция, брокер сам считает налоги.
GLDRUB_TOM имеет смысл, если горизонт короткий или вы активно управляете позицией. Но доступ к инструменту есть не у всех брокеров, налоговый учёт сложнее, налог нужно считать и платить самостоятельно, и ЛДВ не применяется. Это инструмент для продвинутых инвесторов, которые осознанно отказываются от льгот ради максимального следования цене металла.
Для портфельного подхода на 5 лет лучше подойдут фонды на золото с низкой комиссией — GOLD или BCSG.
▸Выводы
- Фонд на золото — важная часть консервативного блока портфеля (5–10%).
- Лучшие варианты по соотношению надёжности и комиссии — GOLD (ВТБ), BCSG (БКС) и SBGD (Сбер).
- Главные критерии выбора — доходность, ежегодная комиссия фонда и состав активов (физическое золото предпочтительнее).
- Фонды TGLD и AKGD не рекомендуются из-за высоких комиссий — доходность у них ниже.
Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Решения о покупке и продаже активов вы принимаете самостоятельно. Все данные о фондах актуальны на момент публикации — уточняйте условия на сайтах управляющих компаний и у своего брокера.